财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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