华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenb胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗urg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yá胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗n)究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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