用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续(xù)三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次(cì)定增吸(xī)引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了(le)定增，投入(rù)资金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来(lái)，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务(wù)软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级(jí)服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全(quán)基于互联(lián)网(wǎng)架(jià)构(gòu)的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域服务快速发(fā)展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大(dà)收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音yòng)友却还(hái)是没有(yǒu)多(duō)大(dà)突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出(chū)华(huá)为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信心的严重不(bù)足，也反应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是(shì)有很大(dà)的提升(shēng)空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且(qiě)长。

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